Комментарий: что означает государственный долг
Что такое госдолг?
Государственный долг – это деньги, которые государства берут в долг, например, когда их бюджет находится в дефиците (доходы не покрывают расходы). Практически у всех существующих сегодня стран есть какой-то ненулевой уровень долга, и не всегда его наличие — это однозначно плохо.
Причины долгов у стран
-
Инфраструктурные проекты – к ним относятся, например, транспортная и энергетическая инфраструктура, затраты на окружающую среду и так далее. Частный сектор созданием таких товаров обычно не занимается из-за "проблемы безбилетника", то есть невозможности или высокой стоимости исключения из потребления блага тех, кто за это благо не платит. Именно поэтому такие товары обычно создаёт государство. Создание таких товаров должно подталкивать экономику к росту, который в долгосрочном периоде покроет их стоимость за счёт увеличения сбора налогов;
-
Чрезвычайные ситуации – необходимые затраты, предсказать и учесть в бюджете которые было невозможно. К примеру, затраты на восстановление ущерба от природных или техногенных катастроф;
-
Стимулирующая фискальная политика — в период экономического спада государства могут «разгонять» экономику, увеличивая свои расходы за счёт долга. Например, в период пандемии многие государства выделяли своим гражданам прямые трансферты, чтобы граждане тратили эти деньги на товары и услуги, что увеличивало совокупный спрос в экономике и помогал избежать рецессии.
Минусы высокого госдолга
-
Ставка процента — обслуживание долга дорого обходится государственной казне;
-
Риск долговой спирали — если уровень госдолга становится слишком высоким, то увеличивается риск невыплат по нему. Чем выше риск, тем выше ставка процента, по которой инвесторы будут согласны покупать гособлигации, что приводит к долговой спирали;
-
Эффект замещения частных инвестиций — деньги, которые государство берёт в долг, могли быть потрачены частным сектором на частные инвестиции.
По источникам госдолг можно разделить на внешний и внутренний. В первом случае это долг другим государствам, иностранным и международным финансовым институтам, иностранным частным лицам и так далее. Во втором — долг своим финансовым институтам и гражданам. Внешний долг обычно номинирован в иностранной валюте (как правило, в долларах), тогда как внутренний долг обычно измеряется в национальной валюте.
Относительно низкий уровень внешнего госдолга имеет положительные аспекты. Прежде всего, низкий внешний долг у РФ повышает устойчивость российской экономики к внешним воздействиям в условиях ослабления национальной валюты, минимизирует влияние возможных новых санкций. Таким образом, нестабильность на глобальном рынке будет оказывать минимальное влияние на Россию, будут сокращаться риски дефолта.
Основным недостатком невозможности занимать на внешних рынках является то, что внутренние заимствования стоят дороже из-за высокой ключевой ставки ЦБ и, будучи относительно менее рисковыми, вытесняют частные инвестиции.
Какой госдолг у РФ
Государственный долг России по состоянию на начало апреля 2024 года равнялся 26,2 трлн руб. (из которого внутренний — 21,3 трлн руб., внешний — 4,9 трлн руб.), что в свою очередь составило 15,2% от ВВП. Несмотря на то, что объем госдолга РФ вырос за год на 10,2%, по данным МВФ, в прошлом году Россия вошла в топ-20 стран с самым низким долгом и заняла 173 место из 188 стран.
